什么是股票场外配资_股票配资 越大配资_场外配

什么是股票场外配资_股票配资 越大配资_场外配资

2015年的牛市绕不开场外配资。2015年4月,在国资委第二次处罚券商两融违规时,一位券商高层向《中国经营报》记者提到,“两融并不是处罚重点。最需要切记的或许是‘向其用户投资提供方便’这一点。”但此时,谁也从未料到,万亿场外配资会变成压垮市场的最后一根稻草。

最早的变盘的“预告”是在2015年6月12日,在例行的新闻发布会上,证监会规定各银行公司不得通过网上证券交易接口为其他机构跟个人参与场外配资活动、非法期货销售提供便利。

去杠杆是大势所趋,但其产生的很大冲击都让行业始料未及。2015年6月15日,堪称黑色星期一。刚一开盘,市场即下跌回落。在管理层对场外配资的清理过程中,长久以来高悬于疯狂暴涨的A股之下的达摩克利斯之剑,砰然下落。

屡禁不止

作为场外配资业务的重要主体,券商的“禁而不止”,无疑对那一不受监管的杠杆体量日渐缩小,最终爆破有着不可推诿的责任。

实际上,早在2015年年初,场外配资就得到了管理层的注重,但市场都并未给予对应的关注。2015年1月在线配资,12家券商首次因两融被罚。正是在这一次处罚通知中,场外配资首次发生在监管层下发的文件中。

2月3日,证监会期货私募机构管理部下发文件,禁止银行公司通过代销伞形信托、P2P平台、自主研发相关投资服务平台等方式,为用户与别人、客户与顾客之间的投资融券活动提供其他方便跟服务。该程序仍披露了2014年第四季度两融检查的细节,其中确定提及部分券商存在为别人向用户还是员工之间并购买卖股票提供方便的操作。一是利用代销伞形信托等结构化金融品牌为用户投资提供方便,二是利用P2P平台等机构为用户投资提供便捷。

如果回头听,这便是6月市场低迷之后,媒体经常在频繁报道的“场外配资”。但此时,市场仍沉浸在股市不断创出新高的高兴中,这一传言细节基本被市场遗忘。

3月中旬,中国证券业协会在向各家券商上发修订后的《证券公司网上证券信息系统技术指引》,并确定指出,证券公司不得向第三方运营的客户端提供网上银行服务端与证券交易相关的端口。证券交易指令需要在银行公司自主调节的平台外全程处理。市场还选择性“屏蔽”了那一提醒。

面对监管层的屡次警告,以及场外配资的巨大成本,记者接触的多个对话对象均提及一句话,“这事儿没有定性。”在美国,没定性的意思,就是默许可以再次启动。由此,已经参加了场外配资业务的私募,以及开始接洽与P2P平台合作的券商持续逐渐生长。

据盈灿咨询不完全统计,仅列入数据来源的20家涉及配资业务的P2P平台,4月总配资成交量达20亿元,环比3月增长15%。

4月3日,屡禁不止的“场外杠杆”终于引来了监管层。不久后股票配资公司,证监会第二次处罚券商两融违规。4月16日,证监会原局长助理张育军重申,证券公司不得以任何手段参与场外股票配资、伞形信托等活动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或方便。

由此,监管层作为场外配资的心态早已出现逆转。

利益驱动

截至5月下旬,中国证券业协会要求证券对场外配资业务自查,其中比如与恒生电子签订合同什么是股票场外配资,利用HOMS系统为用户间配资提供服务或方便、利用第三方系统借助端口传输建立用户间配资,以及以任何形式为用户间配资提供服务或方便等非法、违规行为。

券商的口径而且开始回升,但接受采访的数家股票配资公司却看到,“由于相关规定仍然未落地,所以股票配资业务也经常在继续进行之中。”

彼时市场下配资业务结构复杂多样。有利用HOMS系统线下募资再分仓引入配资的自营交易,有涉及伞形信托的结构化产品,而且,还又能找到自辩依据。“证监会管不着我们,我们是信托通道,要管还是银监会。”截至5月,场外配资已经逐渐疯狂,高达1︰10的杠杆被曝光。5月25日,市场一度传言券商将暂停向场外配资提供数据链路服务。

有行业专家预测,场外配资集中在2015年3~5月,增量资金约为1.2万亿元左右。而去2015年六七月份,申万宏源测算,整个场外配资市场总量约为1.7亿~2万亿元左右。

事实上,场外配资的迅速下降是在管理层作为场外配资三令五申的限令之上早已兴盛的。上述行业专家预测,这是因为大量房企两融业务总额见顶,而行业继续上升,投资者不得不向场外寻求杠杆。从管理视角而言,更为实质的原因是,“券商成为利益攸关者,一直舍不得割断HOMS系统等场外配资交易接口,因为可以免除较高的佣金支出。”

上述观点,在券商内部还有共识,“这上面分仓、客户需求等利益却很大了,券商其实不能够被动切断。”某大型券商分析师在外部交流中看到,此前监管层也是发文,并不会起很小特点。在私募自查、证监会抽查之后,相应的处罚也能随之而来。当处罚幅度小于利益的之后,券商都会被动将HOMS配资端口给堵下。

6月12日,证监会明确,各银行公司不得通过网上证券交易接口为其他机构跟个人参与场外配资活动、非法期货销售提供便利。

此后,清理配资一直在进行。11月末,证监会上发了《关于完善银行证券经营机构违规配资的券商资管产品相关工作的公告》,私募资管场外配资的方式也得到了管理。至此什么是股票场外配资,2015年配资行情走去尾声。

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